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美聯(lián)儲吹奏降息號角 亞洲資產(chǎn)配置正當(dāng)時

發(fā)布時間：2025-11-30 17:47:45 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：休閑

　　資料來源：Refinitiv、美聯(lián)MSCI、儲吹產(chǎn)配匯豐投資管理，奏降洲資置正2025年9月。息號過去表現(xiàn)不能預(yù)示未來回報。角亞本文件所載評論及分析僅反映匯豐投資管理基于截至目前可得信息所持觀點(diǎn)，美聯(lián)并不構(gòu)成匯豐投資管理的儲吹產(chǎn)配任何形式的承諾。因此，奏降洲資置正匯豐投資管理對任何基于本文評論及/或分析作出的息號任何投資或撤資決定概不負(fù)責(zé)。本文所載任何預(yù)測、角亞預(yù)估或目標(biāo)僅供參考，美聯(lián)且并非任何形式的儲吹產(chǎn)配保證。匯豐投資管理概不就未能達(dá)成任何預(yù)測、奏降洲資置正預(yù)計(jì)或目標(biāo)承擔(dān)責(zé)任。息號指數(shù)回報假設(shè)所有分紅進(jìn)行再投資，角亞且未扣除相關(guān)費(fèi)用及開支。不能直接投資于指數(shù)。

　　在利率下行與美元疲軟的雙重環(huán)境下，亞洲債券與股票市場的吸引力相對提升。亞洲美元投資級企業(yè)債憑借較為穩(wěn)健的信用基本面與較高收益率，成為投資者配置熱點(diǎn)之一；亞洲本幣債則因匯率升值預(yù)期具備額外潛在收益空間。同時，亞洲股市的“高息+增長”特征在全球范圍內(nèi)愈發(fā)稀缺。

　　根據(jù)MSCI截至2025年9月30日的數(shù)據(jù)顯示，亞太高息股的股息收益率達(dá)2.27%，高于全球1.82%的平均水平。

　　從基本面看，亞洲正成為全球增長與韌性的“雙引擎”。彭博與匯豐投資管理截至2025年10月31日的數(shù)據(jù)顯示，2025年亞洲（日本除外）GDP增速預(yù)計(jì)達(dá)到4．5%，顯著高于全球平均水平的3.0%。其中，中國、印度、印尼等以內(nèi)需為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)亮眼，成為區(qū)域增長的重要驅(qū)動力。

　　“亞洲的韌性主要來自于產(chǎn)業(yè)的多樣性和緊密的區(qū)域合作。”匯豐投資管理亞洲多元資產(chǎn)首席投資組合經(jīng)理 景華 指出，日本在長期結(jié)構(gòu)性改革的推動下有望釋放估值潛力，中國臺灣與韓國在全球半導(dǎo)體制造中占據(jù)關(guān)鍵地位，中國大陸在于AI的全域應(yīng)用和基礎(chǔ)創(chuàng)新方面具備很強(qiáng)的全球競爭力。

　　亞洲市場內(nèi)部的資產(chǎn)相關(guān)性普遍較低，為投資者提供了豐富的分散機(jī)會。根據(jù)截至2025年10月13日的數(shù)據(jù)顯示，亞洲高收益美元債與全球債券的相關(guān)性僅為0.34，中國股票與發(fā)達(dá)市場股票的相關(guān)性僅為0.48，這意味著投資者可以在亞洲市場內(nèi)部構(gòu)建更具韌性的投資組合。

　　資料來源：彭博、摩根大通、美銀美林、匯豐投資管理；截至2025年10月13日五年期間的周收益相關(guān)性。亞洲高收益美元債券（摩根大通亞洲信貸指數(shù)─非投資級別企業(yè)）；全球債券（彭博全球綜合總收益指數(shù)，價值無對沖，美元）；中國股票（MSCI中國每日凈總收益指數(shù)）；發(fā)達(dá)市場股票（MSCI全球凈收益指數(shù)，美元）。 投資的價值以及投資的任何收益可能上升也可能下降，投資者可能無法收回投資本金。過往表現(xiàn)不代表未來收益。指數(shù)收益假設(shè)將所有分配再投資，且未反映任何費(fèi)用或支出。無法直接投資于指數(shù)。提供的信息僅供說明。

　　債券方面，截至2025年10月底，亞洲美元高收益企業(yè)債收益率達(dá)8.5%，顯著高于歐美同類市場水平，且整體久期較短，在利率波動環(huán)境下相對更具防御性。

　　資料來源：摩根大通、美銀美林，數(shù)據(jù)截至2025年10月31日。歐元高收益企業(yè)債券的收益率為美元對沖。使用的指數(shù)：亞洲美元高收益企業(yè)債券-摩根大通亞洲信貸指數(shù)（非投資級別）；美國高收益企業(yè)債券-洲際交易所美銀美國高收益指數(shù)；歐元 （美元對沖） 高收益企業(yè)債券-洲際交易所美銀歐元高收益指數(shù)。過往表現(xiàn)不代表未來收益。收益率水平無保證，未來可能上升，也可能下降。指數(shù)收益假設(shè)將所有分配再投資，且未反映任何費(fèi)用或支出。無法直接投資于指數(shù)。僅供說明。

　　美國高收益企業(yè)債券收益率為7.2%、歐元（美元對沖）高收益企業(yè)債券收益率為7.5%。亞洲美元高收益企業(yè)債券久期為2.7年、美國高收益企業(yè)債券與歐元（美元對沖）高收益企業(yè)債券久期皆為2.9年。

　　從中長期來看，亞洲經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級趨勢正在加速。以印度、印尼為代表的新興市場將有望繼續(xù)受益于人口紅利與制造業(yè)轉(zhuǎn)移，而中國則在政策穩(wěn)增長、科技創(chuàng)新及資本市場深化改革的推動下，提供新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　“降息周期為亞洲贏得了時間窗口?！眳R豐投資管理多元資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)指出，無論是債券的收益優(yōu)勢，還是股票的成長潛力，亞洲都在成為全球投資組合中不可或缺的一環(huán)。

　　匯豐亞洲多元資產(chǎn)高入息基金：精選亞太多元配置機(jī)遇

　　在全球流動性重啟、美元走弱與亞洲資產(chǎn)崛起的宏觀背景下，投資者迎來了新的資產(chǎn)配置窗口。

　　匯豐亞洲多元資產(chǎn)高入息基金作為匯豐投資管理在北上互認(rèn)基金領(lǐng)域推出的首只亞洲多元資產(chǎn)高入息基金，憑借靈活的資產(chǎn)配置、廣泛的區(qū)域覆蓋和專業(yè)的投研能力，成為當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　根據(jù)基金月報顯示，該基金截至2025年9月底，主要投資于亞太高息股票（42.24%）、亞洲高收益?zhèn)?1.19%）及亞洲投資級債券（11.64%）等資產(chǎn)，通過多元化配置，呈現(xiàn)出股債均衡、區(qū)域分散的特點(diǎn)，旨在捕捉亞洲市場的收益機(jī)會，同時控制組合波動。

　　資產(chǎn)分布僅為截至2025年9月30日當(dāng)天持有的情況，不代表基金未來持有情況，亦不是基金的目標(biāo)、策略。由于四舍五入，個別數(shù)字之和可能不等于其總數(shù)。提供的信息不構(gòu)成對上述資產(chǎn)類別的投資建議。僅供演示。

　　基金同時注重股息收益與資本增值的平衡，通過精選亞太區(qū)高股息企業(yè)，增強(qiáng)組合的收益韌性。根據(jù)彭博、匯豐投資管理于2025年9月MSCI亞太指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，自2024年以來，股息占亞洲總回報的比例超過50%，顯示出股息復(fù)利在長期投資中的威力。

　　投資有風(fēng)險。過往表現(xiàn)不代表未來收益。提供的信息不構(gòu)成對上述行業(yè)、資產(chǎn)類別、指數(shù)、地區(qū)和國家的投資建議。僅供演示。有關(guān)完整的投資限制，請參閱發(fā)售文件。

　　據(jù)匯豐投資管理介紹，該基金的資產(chǎn)配置策略是就不同資產(chǎn)類別預(yù)測長期預(yù)期回報及考慮收入，并利用該等數(shù)據(jù)決定本基金的資產(chǎn)配置，偏向于具有最佳收入及長期預(yù)期回報的資產(chǎn)。管理人利用長期波動性及資產(chǎn)類別之間的相關(guān)性評估風(fēng)險，然后使用該等數(shù)據(jù)預(yù)測任何資產(chǎn)配置的投資組合波動性，以使配置符合本基金的風(fēng)險承受能力。同時，管理人亦可利用金融衍生品來運(yùn)用投資策略，以增強(qiáng)回報和/或收入，包括但不限于賣出（出售）與本基金持有的精選股票掛鉤的看漲期權(quán)（“看漲備兌期權(quán)”）或本基金所投資的股票指數(shù)的看漲期權(quán)。

　　在全球降息與亞洲崛起的時代交匯處，匯豐亞洲多元資產(chǎn)高入息基金有望以多元資產(chǎn)穿越周期，或可為投資者提供參與亞洲成長與跨資產(chǎn)類別輪動的機(jī)會。

　　當(dāng)前全球市場既充滿風(fēng)險，也孕育機(jī)遇。真正的挑戰(zhàn)并非短期波動，而是如何構(gòu)建一個能夠長期投資、分散風(fēng)險的組合。多元資產(chǎn)配置因此被重新定義——它不僅有機(jī)會是風(fēng)險分散的工具，更是一種順應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的長期戰(zhàn)略。

　　重要資料：

　　1．本基金主要投資于亞洲股票、債券及其他相關(guān)投資。

　　2．在所有情況和市場條件下，本基金的資產(chǎn)配置策略在收入，長期預(yù)期收益及風(fēng)險的平衡可能無法達(dá)到預(yù)期的結(jié)果。基金可能定期重整投資，因此，基金可能引致更高的交易成本。

　　3．本基金可投資于金融衍生工具作投資用途，可能使本基金的資產(chǎn)凈值較波動。

　　4．基金可從資本中或未扣除開支前的收益中撥付派息。香港互認(rèn)基金管理人不保證基金分派。基金分派可能導(dǎo)致資本減少及資產(chǎn)凈值下降。

　　5．本基金之投資可能涉及重大的信貸、信貸評級、貨幣、波動性、流動性、利率、估值、地域集中性、新興市場、稅務(wù)及政治風(fēng)險、及與一般股票市場、一般債務(wù)證券、主權(quán)債務(wù)、與中小型公司有關(guān)的風(fēng)險、非投資級別及未評級的債務(wù)證券和投資于其他集體投資計(jì)劃有關(guān)的風(fēng)險。投資者投資于本基金可能蒙受重大損失。

　　6．基本貨幣對沖股份類別和人民幣計(jì)價類別涉及較高的貨幣和匯率風(fēng)險。

　　7．投資者不應(yīng)僅就此文件作出投資決定，詳情應(yīng)參閱銷售文件。

　　8．由于本基金的基本貨幣、投資及份額類別可按不同的貨幣計(jì)值，故此，外匯管制及匯率波動可能對投資者構(gòu)成不利影響。并不保證有關(guān)份額類別的貨幣對沖策略可達(dá)致其預(yù)期效果。

　　9．不同市場的稅務(wù)法規(guī)及慣例及內(nèi)地與香港基金互認(rèn)的相關(guān)稅收政策，可能對投資者的投資產(chǎn)生不利影響，當(dāng)中包括但不限于不同的中國內(nèi)地投資者從本基金分配或轉(zhuǎn)讓取得的收益所涉及的不同稅務(wù)責(zé)任、負(fù)擔(dān)，及與此有關(guān)的不同稅項(xiàng)代扣代繳（如有）安排。請?jiān)旈営嘘P(guān)銷售文件以得悉相關(guān)稅收安排/稅務(wù)風(fēng)險。

　　10．基金作為香港互認(rèn)基金，須承受境外投資、投資額度及內(nèi)地投資者投資規(guī)模限制、市場慣例及法規(guī)差異、基金未能持續(xù)滿足互認(rèn)基金資格要求及法規(guī)的不確定性等風(fēng)險。

　　主要潛在風(fēng)險：

　　? 投資風(fēng)險及波動性風(fēng)險：本基金投資組合的價值可能因下列任何主要風(fēng)險因素而下跌，因此投資者投資本基金可能遭受虧損。無法保證本金可獲得償還

　　? 地域集中風(fēng)險：本基金集中投資于亞太地區(qū)。本基金的價值可能比具有更廣泛投資組合的基金更反復(fù)波動

　　? 新興市場風(fēng)險：本基金投資于新興市場，新興市場可能涉及投資于較發(fā)達(dá)市場一般不會涉及的更多風(fēng)險及特殊考慮因素，例如較高的流動性風(fēng)險、貨幣風(fēng)險/管制、政治及經(jīng)濟(jì)不確定因素、法律及稅務(wù)風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、托管風(fēng)險以及較大波動的可能性

　　? 衍生品風(fēng)險：為投資目的使用衍生品可能涉及杠桿。杠桿可能造成遠(yuǎn)高于本基金投資于衍生品金額的損失，導(dǎo)致本基金遭受重大損失的風(fēng)險增加

　　? 非投資級別及未獲評級債務(wù)證券風(fēng)險：相較于投資級別債務(wù)證券，被信用機(jī)構(gòu)評為非投資級別的債務(wù)證券（ 及具有同等信用質(zhì)量的未獲評級債務(wù)證券 ）須承受較高的流動性風(fēng)險、較高的波動性、較高的信用風(fēng)險以及較高的本金和利息損失風(fēng)險

　　? 資產(chǎn)配置策略風(fēng)險：本基金的投資可能會定期進(jìn)行調(diào)整，因此本基金可能產(chǎn)生比運(yùn)用買入與持有配置策略的基金更高的交易成本

　　? 與從資本中/實(shí)際上從資本中作出收益分配相關(guān)的風(fēng)險：就某些類別而言，可能從資本中或?qū)嶋H上從資本中支付收益分配，即代表歸還或提取投資者部分初始投資款項(xiàng)或歸屬于該等初始投資的任何資本收益。任何收益分配的支付可能導(dǎo)致相關(guān)類別的份額凈值即時減少

　　? 其他風(fēng)險：一般流動性風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、一般股票市場風(fēng)險、一般債務(wù)證券風(fēng)險、主權(quán)債務(wù)風(fēng)險、投資策略風(fēng)險：多元資產(chǎn)、與小型/中型公司有關(guān)的風(fēng)險、投資于其他集合投資計(jì)劃的風(fēng)險、與靈活派付份額類別相關(guān)的風(fēng)險、基礎(chǔ)貨幣對沖類別的風(fēng)險、人民幣計(jì)價類別的風(fēng)險、與中國內(nèi)地與香港基金互認(rèn)（ “基金互認(rèn)” ）有關(guān)的特別風(fēng)險因素

　　? 有關(guān)風(fēng)險因素的詳情，請參閱發(fā)售文件。

　　風(fēng)險提示

　　本文件所述基金為內(nèi)地與香港基金互認(rèn)中獲得中國證監(jiān)會正式注冊的香港基金，在內(nèi)地市場向公眾銷售。該基金依照香港法律設(shè)立，其投資運(yùn)作、信息披露等規(guī)范適用香港法律及香港證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。本基金的管理人為匯豐投資基金（香港）有限公司。管理人已將其投資管理職責(zé)全權(quán)授予作為投資顧問的匯豐環(huán)球投資管理（香港）有限公司，以為本基金提供投資管理服務(wù)。匯豐晉信基金管理有限公司是山西信托和匯豐投資管理的合資公司，具有中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的基金管理資格，為本香港互認(rèn)基金的中國內(nèi)地代理人。匯豐晉信基金管理有限公司作為本文件所述基金在內(nèi)地發(fā)售的主銷售商刊發(fā)本文件。

　　本文件所載的前瞻或意見屬匯豐投資基金（香港）有限公司于刊發(fā)日期所有（不包括本報于文中提及的第三方機(jī)構(gòu)意見）[EC12]，并可能會作出變更。匯豐晉信基金管理有限公司不能保證或負(fù)責(zé)本文件內(nèi)容的準(zhǔn)確性及可靠性，在任何情況下也不會就其意見、建議或陳述所引致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。本文件所載資料并不構(gòu)成投資建議，或發(fā)售或邀請認(rèn)購任何證券、投資產(chǎn)品或服務(wù)。本文件所載資料均來自被認(rèn)為可靠的來源，但仍請自行核實(shí)有關(guān)資料。本文件并未由中國證券監(jiān)督管理委員會或香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會審閱。中國證監(jiān)會及香港證監(jiān)會并未對本香港互認(rèn)基金的風(fēng)險和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷、推薦或者保證。投資附帶風(fēng)險?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端情況下，投資人可能損失全部本金?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。敬請投資人根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇適合自己的基金產(chǎn)品。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，請認(rèn)真閱讀基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件。

　　有關(guān)風(fēng)險因素的詳情，請參閱發(fā)售文件。

　　本文件的著作權(quán)歸匯豐晉信所有，任何機(jī)構(gòu)或個人未經(jīng)本公司書面許可，不得以任何形式或者許可他人以任何形式對本文件進(jìn)行復(fù)制、發(fā)表、引用、刊登和修改。

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