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青海華鼎頻易主仍陷退市困局，控制權(quán)游戲誰(shuí)是贏家？

發(fā)布時(shí)間：2025-11-30 17:49:19 來(lái)源：素昧平生網(wǎng) 作者：探索

VCG211324707786（圖文無(wú)關(guān)）

有意思的青海是，溢峰科技是華鼎于世光控制的公司在青海設(shè)立的主體，相當(dāng)于其間接拿到上市公司部分股權(quán)，頻易而當(dāng)時(shí)其亦擔(dān)任青海華鼎董事長(zhǎng)一職，主仍制權(quán)對(duì)上市公司控制力開(kāi)始集中。陷退

這一股權(quán)結(jié)構(gòu)大體穩(wěn)定到2014年。市困那一年，局控青海華鼎實(shí)施了一次定增，游戲贏上市公司股權(quán)變得更為分散，青海青海重型持股青海華鼎比例降至11.85%，華鼎但加之部分權(quán)利等委托，頻易仍為公司控股股東。主仍制權(quán)

2017年，陷退青海華鼎的市困控制權(quán)發(fā)生了一場(chǎng)更為“精妙”的變更。

這場(chǎng)變更的局控關(guān)鍵在于威特達(dá)股權(quán)的微小變化。威特達(dá)持有青海重型15.44%的股份，2017年5月，威特達(dá)股東郭錦凱因資金需求，轉(zhuǎn)讓其持有的威特達(dá)部分股權(quán)。

于世光抓住這一機(jī)會(huì)，以其實(shí)際控制的由溢峰科技受讓威特達(dá)51%股權(quán)，從而間接控制青海重型15.44%的股份，加上其直接持有青海重型40.82%的股份，溢峰科技合計(jì)持有青海重型56.26%的股份。

再加上于世光直接持有青海華鼎0.02%的股份，于世光及夫人朱砂二人實(shí)際支配青海華鼎股份表決權(quán)的比例達(dá)28.50%，以管理層收購(gòu)（MBO）方式取代青海省國(guó)資委，成為實(shí)控人。

2023年，“80后”菏澤商人王封攜2億元現(xiàn)金進(jìn)場(chǎng)，通過(guò)新成立僅4個(gè)月的合伙企業(yè)十樣錦增資溢峰科技，再與于世光簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，以13.33%表決權(quán)拿下控制權(quán) ，青海華鼎從管理層時(shí)期進(jìn)入民營(yíng)資本運(yùn)作期。

但王封掌舵并沒(méi)有持續(xù)多久，2025年10月17日，青海華鼎再度迎來(lái)控制權(quán)變更，公司公告宣布公司控股股東將由青海重型變更為朗寧宜和（杭州）企業(yè)管理合伙企業(yè)，實(shí)際控制人將由王封變更為祝鎵陽(yáng)、占舜迪、張棟三人。

就以上實(shí)控人變更事宜，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者亦試圖聯(lián)系上市公司采訪，撥打其年報(bào)公開(kāi)電話(huà)并向其發(fā)去采訪郵件，但截至記者發(fā)稿前，尚未收到對(duì)方回復(fù)。

青海華鼎上市25年以來(lái)，至少第四次面臨實(shí)際控制人的更迭，從國(guó)資到管理層，再到民營(yíng)資本，實(shí)控人走馬燈般輪換，上市公司業(yè)績(jī)萎靡下，每一次“轉(zhuǎn)型”和“救市”承諾，似乎都淪為泡影。

作為西北地區(qū)裝備制造的標(biāo)桿，其鐵路專(zhuān)用機(jī)床、重型臥式車(chē)床曾占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重要份額，2000年登陸上交所時(shí)，頭頂“西部機(jī)床第一股”的光環(huán)。

國(guó)資時(shí)代的青海華鼎享受著政策紅利與資源傾斜，業(yè)務(wù)覆蓋機(jī)床、齒輪箱等核心領(lǐng)域，甚至通過(guò)并購(gòu)?fù)卣怪羾?guó)際市場(chǎng)，業(yè)績(jī)雖不是特別出挑，但始終保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

2010年后，隨著高端制造競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司體制僵化，青海華鼎業(yè)績(jī)開(kāi)始斷崖式下滑，近十年僅四年實(shí)現(xiàn)正盈利，2011年起扣非凈利潤(rùn)則始終虧損。

2017年8月，時(shí)任董事長(zhǎng)于世光通過(guò)管理層收購(gòu)入主上市公司，這位掌舵公司十余年的老將，曾承諾通過(guò)民營(yíng)和市場(chǎng)化激活經(jīng)營(yíng)活力。

但其任期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)陷入“越救越虧”的死循環(huán)。2017至2022年，公司營(yíng)收從9.18億元跌至5.35億元，2019年單年歸母凈利潤(rùn)虧損更是高達(dá)4.18億元。

為了扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)，于世光2020年跨界收購(gòu)銳豐文化70%股權(quán)切入文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，卻因管控缺失導(dǎo)致子公司財(cái)務(wù)核算混亂，自己也被青海證監(jiān)局出具警示函。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年青海華鼎凈利潤(rùn)虧損1.12億元，2022年虧損1.52億元，轉(zhuǎn)型效果并未達(dá)預(yù)期。

時(shí)隔一年多后，青海華鼎竟又把銳豐文化當(dāng)作“包袱”尋求出售。

資本市場(chǎng)選擇用腳投票，2017至2022年，公司股價(jià)從8元區(qū)間跌至4元附近，市值縮水過(guò)半。2022年底，身心俱疲的于世光選擇“退位讓賢”，為資本接盤(pán)鋪路 。

2023年，“80后”菏澤商人王封攜2億元現(xiàn)金登場(chǎng)，這位主營(yíng)牡丹加工與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的新主，宣稱(chēng)要推動(dòng)公司向清潔能源轉(zhuǎn)型。

起初市場(chǎng)一度期待，2023年青海華鼎剝離虧損的機(jī)床業(yè)務(wù)，2024年10月增資5083萬(wàn)元收購(gòu)茫崖源鑫51%股權(quán)切入LNG運(yùn)營(yíng)。

然而，青海華鼎仍難解經(jīng)營(yíng)困局，2023年當(dāng)年公司營(yíng)收3.56億元，凈利潤(rùn)虧損1.59億元。2024年?duì)I收2.36億元，凈虧損8994萬(wàn)元。

所謂的清潔能源轉(zhuǎn)型更像資本噱頭，2024年天然氣業(yè)務(wù)收入836萬(wàn)元，2025年上半年收入僅2419萬(wàn)元，遠(yuǎn)不足以填補(bǔ)機(jī)床業(yè)務(wù)剝離后的營(yíng)收缺口。

更刺眼的是，2023年王封剛掌權(quán)就發(fā)生2679.9萬(wàn)元非經(jīng)營(yíng)性資金占用，占當(dāng)年凈資產(chǎn)3.68%，雖年底歸還卻暴露治理漏洞，讓原本控制權(quán)頻變更的上市公司更蒙上一層治理陰霾。

由于連續(xù)業(yè)績(jī)虧損，2025年4月23日，青海華鼎股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST海華”，最終走到了退市邊緣。

“換主救企”的劇本在青海華鼎反復(fù)上演，卻陷入越換越差的惡性循環(huán)，暴露出“殼資源”炒作的深層病灶。

記者注意到，從管理層收購(gòu)到民營(yíng)資本進(jìn)場(chǎng)，公司幾次控制權(quán)變更均通過(guò)“股權(quán)受讓+表決權(quán)委托+一致行動(dòng)”等組合工具實(shí)現(xiàn)，低持股比例控制成為常態(tài)，這種安排在短期穩(wěn)定控制權(quán)的同時(shí)，似乎也埋下“委托方與受托方權(quán)責(zé)脫節(jié)”的隱患。

于世光的MBO更像對(duì)國(guó)企資源的“收割”，并購(gòu)文創(chuàng)業(yè)務(wù)缺乏產(chǎn)業(yè)協(xié)同。王封的入主則疑似“借殼造勢(shì)”，其旗下龍池牡丹曾被質(zhì)疑傳銷(xiāo)，入主資金來(lái)源也遭交易所追問(wèn) 。

梳理公司兩次轉(zhuǎn)型的動(dòng)作和效果，兩位實(shí)控人都未投入核心資源，反而將上市公司當(dāng)作融資平臺(tái)。

從機(jī)床到文創(chuàng)再到清潔能源，公司業(yè)務(wù)切換亦毫無(wú)章法，王封剝離持續(xù)虧損的機(jī)床業(yè)務(wù)后，既無(wú)天然氣運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，又缺乏資金投入，新增業(yè)務(wù)淪為“保殼”的短期之舉 。

這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的操作，導(dǎo)致2024年扣除無(wú)關(guān)收入后營(yíng)收不足3億元，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

記者注意到，即便業(yè)績(jī)連年虧損，青海華鼎仍多次成為游資炒作標(biāo)的，2025年3月曾連續(xù)漲停，但散戶(hù)大多淪為接盤(pán)俠。公司幾次實(shí)控人變更節(jié)點(diǎn)，也遭遇了非理性炒作。

上市25年多次易主，青海華鼎完成了從“機(jī)械裝備制造驕子”到“*ST殼股”的墜落，國(guó)資時(shí)代的技術(shù)底蘊(yùn)被消耗殆盡，民資入主后只留下資本運(yùn)作的痕跡，最終在退市邊緣再次迎來(lái)“新主”。

據(jù)公司公告，通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托+收購(gòu)控股股東股權(quán)” 的組合拳，收購(gòu)方朗寧宜和直接持有上市公司9.85%的股份，并通過(guò)一系列安排控制16.21%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

青海華鼎公告

朗寧能源系朗寧宜和的普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，祝鎵陽(yáng)、占舜迪、張棟分別持有朗寧能源40%、30%、30%的股權(quán)。三人通過(guò)簽署一致行動(dòng)協(xié)議，共同成為上市公司新的實(shí)際控制人。

對(duì)于三位新實(shí)際控制人而言，接手*ST海華意味著面臨多重挑戰(zhàn)，最緊要的是如何改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，消除退市風(fēng)險(xiǎn)警示。新實(shí)際控制人是否能夠帶來(lái)新的業(yè)務(wù)資源或進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

另此次易主尚待監(jiān)管的合規(guī)性確認(rèn)，控制權(quán)是否最終再次輪換尚存在不確定性。

這場(chǎng)持續(xù)25年的控制權(quán)游戲，最終沒(méi)有贏家，只有陷入困境的企業(yè)和被套牢的散戶(hù)，當(dāng)*ST海華的實(shí)控人公告再度落下，希望是公司告別“殼資源”的開(kāi)始。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：VCG211324707786

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