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中山證券涉私募債欺詐案終審落槌：30%連帶責(zé)任定音，八年訴訟糾葛終落幕

發(fā)布時間：2025-11-30 22:00:21 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：時尚

每經(jīng)記者｜陳晨????每經(jīng)編輯｜肖芮冬????

10月23日晚間，中山證券終落錦龍股份發(fā)布公告，涉私審落訴訟控股子公司中山證券收到江蘇省高級人民法院的募債幕終審判決書。判決結(jié)果顯示，欺詐在與中金創(chuàng)新（北京）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱中金創(chuàng)新）、案終江蘇北極皓天科技有限公司（以下簡稱北極皓天）等的槌連私募債糾紛中，中山證券需對北極皓天2700萬元債務(wù)承擔(dān)30%的任定連帶賠償責(zé)任。

這一結(jié)果與2021年南京中院一審判決的音年“100%連帶賠償”以及2022年江蘇高院裁定的“駁回中金創(chuàng)新起訴”均有明顯差異。

這場始于2013年一單欺詐發(fā)行的糾葛風(fēng)波，究竟是中山證券終落如何一步步演變?yōu)橐粓鰰缛粘志玫脑V訟戰(zhàn)的？

根據(jù)錦龍股份的公告，江蘇高院就中山證券證券欺詐責(zé)任糾紛一案作出終審判決。涉私審落訴訟判決書的募債幕結(jié)果為：一、撤銷南京中院（2018）蘇01民初507號民事判決；二、欺詐確認(rèn)中金創(chuàng)新對北極皓天享有債權(quán)2700萬元；三、案終楊佳業(yè)、槌連楊錫倫對本判決確認(rèn)的第二項(xiàng)北極皓天債務(wù)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；四、中山證券對本判決確認(rèn)的第二項(xiàng)北極皓天債務(wù)，在30%范圍內(nèi)與北極皓天承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。這意味著，相較于最初“全額連帶”的判決結(jié)果，中山證券的賠償責(zé)任大幅度減輕。

回顧這起案件的審理過程，可謂一波三折。這場訴訟的起點(diǎn)是2017年7月，由中金創(chuàng)新提起。案件的第一次關(guān)鍵判決出現(xiàn)在2021年3月，彼時，南京中院作出（2018）蘇01民初507號一審判決，判令中山證券等被告對北極皓天的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。這一判決意味著中山證券可能需要對高達(dá)三千余萬元的本息承擔(dān)“全額連帶”的賠償責(zé)任，對其無疑是沉重一擊。

中山證券對此判決不服，隨即提起上訴。2022年5月，案件迎來了第一次重大反轉(zhuǎn)。江蘇高院作出了（2021）蘇民終2043號民事裁定，不僅撤銷了前述南京中院的一審判決，更是直接駁回了原告中金創(chuàng)新的起訴。從“全額連帶”到“全身而退”，這一裁定讓中山證券暫時擺脫了困境。

然而，故事并未就此結(jié)束。被駁回起訴的中金創(chuàng)新向最高人民法院申請?jiān)賹彙?023年6月，最高人民法院介入此案，作出了（2023）最高法民再11號民事裁定，決定撤銷江蘇高院的（2021）蘇民終2043號民事裁定，并指令江蘇高院對本案進(jìn)行審理。最高人民法院的這一指令，讓案件的最終走向再次變得撲朔迷離。

經(jīng)過兩年多的等待與審理，也就有了此次江蘇高院的最終判決結(jié)果。從南京中院到江蘇高院，再到最高人民法院，最后又回到江蘇高院，這場數(shù)次反轉(zhuǎn)的馬拉松式訴訟，終于畫上了句號。

這場持續(xù)八年的訴訟，根源要追溯到2013年北極皓天的一次私募債發(fā)行。時間回到2009年12月，北極皓天注冊成立，為了解決融資問題，該公司在2012年決定發(fā)行私募債券，并聘請中山證券擔(dān)任承銷商。

2013年3月，在由中山證券負(fù)責(zé)的《江蘇北極皓天科技有限公司2013年中小企業(yè)私募債券募集說明書》（以下簡稱《募集說明書》）中，發(fā)行人北極皓天進(jìn)行了嚴(yán)重的虛假陳述。該公司不僅隱瞞了其當(dāng)時“尚未建成投產(chǎn)、尚無銷售收入和利潤”的重大經(jīng)營事項(xiàng)，還提交了虛假的審計(jì)報(bào)告、納稅證明等材料，以此騙取了上海證券交易所的備案。盡管備案金額號稱不超過1億元，但最終，該期債券僅實(shí)際募集到2700萬元資金，認(rèn)購方為嘉實(shí)資本管理有限公司（以下簡稱嘉實(shí)資本）。

2016年9月，該債券到期，但發(fā)行人北極皓天未能按約支付本息，構(gòu)成了實(shí)質(zhì)性違約。值得注意的是，就在違約前的三個月，即2016年6月，原持有人嘉實(shí)資本與中金創(chuàng)新簽訂了債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，中金創(chuàng)新以2635萬元的價格受讓了這筆面值為2700萬元的債券。

在追索債務(wù)無果后，作為新債權(quán)人的中金創(chuàng)新于2017年7月正式提起訴訟，將北極皓天、中山證券等一并告上法庭。中金創(chuàng)新的核心訴訟理由是，作為債券承銷商的中山證券，沒有按照規(guī)定履行盡職調(diào)查義務(wù)，未能核查出《募集說明書》中存在的嚴(yán)重虛假記載和重大信息遺漏。中金創(chuàng)新認(rèn)為，在明知或應(yīng)知發(fā)行人、擔(dān)保人情況存在嚴(yán)重的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的情況下，中山證券仍進(jìn)行承銷，直接導(dǎo)致投資人遭受了巨大損失，故中山證券應(yīng)對北極皓天的違約行為承擔(dān)連帶清償責(zé)任。這也正是這場長達(dá)八年訴訟的真正起點(diǎn)。

封面圖片來源：圖片來源：視覺中國-VCG211410301566

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