（圖片來源：截圖自潮宏基2025年半年報(bào)）

　　同花順顯示，年內(nèi)潮宏基具有IP經(jīng)濟(jì)等多個(gè)熱門概念。最高漲幅公司旗下“CHJ潮宏基”珠寶品牌面向年輕一代，達(dá)倍大股東減積極在時(shí)尚珠寶領(lǐng)域進(jìn)行IP聯(lián)名合作，潮宏持套先后獲得了哆啦A夢、基第三麗鷗、現(xiàn)億小黃人、年內(nèi)侏羅紀(jì)、最高漲幅蠟筆小新等多個(gè)國際知名卡通品牌的達(dá)倍大股東減形象授權(quán)，并據(jù)此推出了一系列IP首飾，潮宏持套如“哆啦A夢”“小黃人”“皮卡丘”“大耳狗”“酷洛米”“美樂蒂”“蠟筆小新”等。基第

　　隨著業(yè)績增長以及熱門概念加持，現(xiàn)億2025年潮宏基股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢。年內(nèi)以前復(fù)權(quán)方式計(jì)算，最高漲幅2024年末潮宏基收盤價(jià)為5.56元，達(dá)倍大股東減而2025年6月公司股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，最高價(jià)為18.18元。據(jù)此計(jì)算，潮宏基年內(nèi)最大漲幅達(dá)到2.27倍！截至2025年9月29日，潮宏基收盤價(jià)為14.17元，市值超120億元，動態(tài)市盈率超40倍。

　　在股價(jià)大漲之后，潮宏基第二大股東就開始計(jì)劃進(jìn)行減持，其減持股份預(yù)披露公告發(fā)布時(shí)間也在2025年6月份，2025年9月29日晚間，潮宏基發(fā)布了關(guān)于持股5%以上股東減持計(jì)劃期限屆滿暨實(shí)施情況的公告。該公告顯示，公司股東東冠集團(tuán)有限公司（以下簡稱“東冠集團(tuán)”）通過集中競價(jià)方式減持公司股份共計(jì)888.4927萬股，占公司總股本的1%。東冠集團(tuán)的減持價(jià)格為14.97元，據(jù)此計(jì)算，其套現(xiàn)金額約為1.33億元。在完成本次減持計(jì)劃后，東冠集團(tuán)持有潮宏基7.67%的股份，仍為公司第二大股東。

（圖片來源：截圖自潮宏基公告）

　　盡管潮宏基加盟渠道發(fā)展較快，但其毛利率明顯偏低。2025年上半年，潮宏基自營渠道的毛利率為37.79%，網(wǎng)絡(luò)渠道的毛利率也有24.38%，而加盟代理渠道的毛利率僅有16.81%，批發(fā)代理更是只有9.23%。所謂加盟代理模式，是指潮宏基旗下品牌對加盟或代理商進(jìn)行授權(quán)，由加盟代理商在指定地點(diǎn)開設(shè)品牌專營店，相關(guān)人、財(cái)、物由加盟商支配，并按公司統(tǒng)一管理模式進(jìn)行經(jīng)營。而批發(fā)模式則是潮宏基將公司產(chǎn)品直接批量銷售給企業(yè)客戶的模式。

　　拉長時(shí)間來看，潮宏基整體毛利率也在持續(xù)走低。同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，潮宏基的營業(yè)收入從32.15億元增長至65.18億元，但其毛利率卻從35.83% 降低至23.60%。此外，公司的凈利率也不高，2024年僅為2.60%。

　　潮宏基加盟代理渠道增長迅猛，但毛利率偏低，長期來看，這是否會有損公司的品牌力？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者致電潮宏基證券部，相關(guān)人士表示，這個(gè)問題不方便回答。

　　封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖